Exclure les entités recevant des paiements des règles des courtiers

Résumé#

Ce projet de loi ajoute une nouvelle exception à la définition de « courtier » en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières de 1934. Il stipule qu'une petite entreprise détenue par un représentant, mise en place pour recevoir le salaire d'un représentant enregistré (une « entité de services personnels »), ne sera pas considérée comme un courtier simplement parce qu'elle reçoit une compensation au nom du représentant, si plusieurs conditions sont remplies. L'objectif est de clarifier quand ces entités recevant des paiements doivent ou ne doivent pas suivre les règles des courtiers.

• Changement principal : Crée une règle selon laquelle une entité de services personnels (ESP) détenue par un représentant enregistré n'est pas un courtier uniquement pour avoir reçu une compensation du courtier de ce représentant, si des conditions spécifiques sont remplies.
• Conditions clés : le courtier approuve le montant/le moment du paiement et conserve des dossiers ; l'ESP ne se présente pas comme un courtier et ne fait pas d'autres travaux de courtier/négociant ; le courtier maintient la supervision ; il y a un accord écrit ; la propriété est limitée au représentant et à sa famille proche ou aux entités qu'ils possèdent entièrement ; et la SEC peut ajouter des règles.
• Tenue de dossiers et supervision : L'ESP doit conserver et rendre disponibles des livres et des dossiers similaires à ceux que le courtier doit conserver, ainsi que tout ce que la SEC exige.
• Définitions : Le projet de loi définit des termes tels que entité de services personnels, représentant enregistré et famille immédiate.
• Calendrier : La règle entre en vigueur 180 jours après que le projet de loi devient loi.

Ce que cela signifie pour vous#

• Représentants enregistrés (agents de vente en courtage) :

  • Si vous créez une entreprise pour recevoir votre salaire, cette entreprise pourrait éviter d'être considérée comme un courtier en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières, tant que les conditions du projet de loi sont respectées.
  • Vous devez avoir un accord écrit avec votre courtier et limiter la propriété à vous-même, à certains membres de la famille ou à des entités que vous ou votre famille possédez entièrement.

• Courtiers (entreprises de courtage-négociation) :

  • Les entreprises doivent approuver et enregistrer le montant et le moment des paiements à l'ESP d'un représentant.
  • Les entreprises restent responsables de la supervision du représentant enregistré.
  • Les entreprises peuvent avoir besoin d'inclure des détails sur les paiements de l'ESP dans leurs dossiers.

• Entités de services personnels (ESP) :

  • Une ESP qui ne reçoit qu'une compensation pour un représentant et respecte les règles ne sera pas considérée comme un courtier uniquement pour cette raison.
  • L'ESP ne doit pas se présenter comme un courtier ou effectuer d'autres activités de courtier ou de négociant.
  • L'ESP doit conserver des dossiers et les rendre disponibles à la SEC et à l'organisation d'autoréglementation applicable (comme la FINRA).

• Organisations d'autoréglementation et la SEC :

  • Peuvent inspecter les dossiers et s'assurer que les ESP respectent l'exception.
  • La SEC peut établir des règles supplémentaires concernant les exigences des ESP.

• Investisseurs et public :

  • Le projet de loi ne modifie pas directement les protections des investisseurs. Il change le moment où une entité recevant des paiements est considérée comme un courtier en vertu de la loi fédérale, ce qui pourrait affecter la supervision réglementaire dans des cas spécifiques.

Dépenses#

Aucune information disponible publiquement.

• Le projet de loi exige que les courtiers et les ESP conservent et rendent disponibles des livres et des dossiers. Cela implique des coûts de conformité pour la tenue de dossiers et des coûts possibles pour rendre les dossiers disponibles à la SEC ou aux organisations d'autoréglementation.
• Les courtiers doivent maintenir la supervision et le contrôle sur le représentant enregistré, ce qui pourrait signifier un travail ou des systèmes de supervision supplémentaires.
• La SEC et les organisations d'autoréglementation auront le pouvoir de revoir les dossiers ; des examens supplémentaires pourraient augmenter les coûts de supervision, mais aucune estimation des coûts n'est fournie.
• Aucun avis fiscal officiel ou estimation budgétaire n'est inclus dans le matériel fourni.

Point de vue des partisans#

• Le projet de loi semble destiné à éliminer l'incertitude quant à savoir quand une petite entité recevant des paiements, détenue par un représentant, doit être considérée comme un courtier.
• Les partisans peuvent faire valoir que cela clarifie les arrangements de compensation et évite de traiter des structures de paie courantes comme une activité de courtier-négociant lorsqu'elles ne le sont pas.
• Le projet de loi maintient les exigences de tenue de dossiers et de supervision, que les partisans peuvent considérer comme des garanties contre les abus.
• La SEC peut ajouter des règles, donc les partisans pourraient voir cela comme une approche flexible qui permet à l'agence de définir des exigences détaillées plus tard.

Point de vue des opposants#

• Une préoccupation est que l'exception pourrait être utilisée pour éviter l'enregistrement des courtiers et les protections connexes si une ESP dépasse simplement la réception de compensation.
• Le projet de loi repose sur la SEC et les organisations d'autoréglementation pour faire respecter les limites ; il n'est pas clair à quel point cette supervision empêchera efficacement les abus.
• La règle permet à de nombreux membres de la famille d'être propriétaires et laisse à la SEC le soin d'établir « d'autres exigences », ce qui pourrait laisser des lacunes pratiques jusqu'à ce que la SEC agisse.
• Le projet de loi pourrait transférer certaines tâches de conformité aux courtiers et aux ESP (tenue de dossiers, supervision, partage de documents), créant des charges administratives non quantifiées dans le texte du projet de loi.
• Il n'est pas clair si ce changement aura des effets plus larges sur les structures de compensation, le traitement fiscal ou les obligations en vertu de la loi provinciale ; le texte du projet de loi n'aborde pas ces questions.