loi sur l'équité de l'information commerciale

Résumé#

Ce projet de loi rendrait illégal le commerce de certains contrats financiers tout en étant conscient d'informations non publiques et matérielles obtenues par un accès anticipé ou spécial à des publications sur les médias sociaux provenant de certains comptes contrôlés par le gouvernement. Il interdirait également aux plateformes de médias sociaux d'offrir ou de vendre un tel accès prioritaire aux publications de ces comptes couverts. L'objectif politique déclaré est d'empêcher les gens de tirer profit d'un accès privilégié anticipé aux communications gouvernementales.

Changements clés :

• Rend illégal d'acheter, de vendre ou de diriger des transactions de titres, de contrats à terme sur marchandises, d'options, d'échanges ou de contrats d'information spéculative tout en étant conscient d'informations matérielles obtenues par un accès prioritaire à certaines publications sur les médias sociaux liées au gouvernement.
• S'applique aux comptes de médias sociaux contrôlés par ou utilisés au nom de fonctionnaires fédéraux, de nombreux employés fédéraux, de membres du Congrès, d'agents judiciaires et de personnel, de leurs membres de famille immédiate et d'agences fédérales. Cela couvre également les 180 jours suivant le départ d'un fonctionnaire de son poste.
• Traite les violations impliquant des titres comme des questions d'application pour la SEC et les violations impliquant des marchandises et des contrats à terme pour la CFTC. La SEC et la CFTC doivent émettre des règles conjointes dans les 180 jours pour mettre en œuvre l'interdiction de négociation.
• Interdit aux plateformes de médias sociaux d'offrir sciemment, de vendre ou de rendre autrement disponible un accès prioritaire aux communications provenant de comptes couverts, avec quelques exceptions limitées (par exemple, classement algorithmique ordinaire, accès d'urgence pour la sécurité publique, licence de données non discriminatoire).
• Permet au Procureur général de poursuivre les plateformes qui violent l'interdiction et de récupérer une pénalité civile égale au revenu total que la plateforme a reçu pour l'accès prioritaire.

Ce que cela signifie pour vous#

• Investisseurs et traders : Vous seriez interdit de négocier tout en étant conscient d'informations matérielles et non publiques obtenues par un accès prioritaire à des comptes de médias sociaux gouvernementaux couverts. Cette interdiction couvre de nombreux types d'instruments financiers, pas seulement des actions.
• Plateformes de médias sociaux : Les plateformes ne doivent pas sciemment offrir un accès anticipé payant ou restreint aux publications de comptes gouvernementaux couverts, sauf dans des exceptions étroites. Les plateformes devraient devoir modifier des produits ou services qui donnent des avantages de timing ou de format spéciaux à certains utilisateurs pour ces comptes.
• Fonctionnaires gouvernementaux couverts et membres de la famille : Les publications faites sur des comptes qui qualifient comme comptes de médias sociaux couverts ne pourraient pas servir de base pour le commerce d'accès anticipé. La règle couvre de nombreux fonctionnaires et leurs membres de famille immédiate et continue de s'appliquer pendant 180 jours après le départ d'un fonctionnaire de son poste.
• Entreprises financières et agents de conformité : Les entreprises devront probablement de nouvelles politiques et un suivi pour éviter les transactions effectuées pendant que le personnel est conscient d'informations couvertes prioritaires. Les équipes de conformité pourraient devoir suivre si l'information provient d'un accès prioritaire.
• Régulateurs et forces de l'ordre : La SEC et la CFTC doivent rédiger des règles mettant en œuvre l'interdiction de négociation. Le ministère de la Justice (Procureur général) peut demander des pénalités civiles aux plateformes qui vendent un accès prioritaire.

Dépenses#

Aucune information disponible publiquement.

Coûts ou effets budgétaires possibles (déduits du texte du projet de loi) :

• La SEC et la CFTC encourront des coûts pour rédiger et mettre en œuvre des règles conjointes et pour superviser la conformité. Cela pourrait nécessiter du temps de personnel et un travail technique.
• Le ministère de la Justice pourrait encourir des coûts pour engager des actions d'application civile contre les plateformes.
• Les plateformes de médias sociaux pourraient faire face à des coûts de conformité pour modifier des produits et la tenue de dossiers. Les plateformes qui ont précédemment vendu un accès prioritaire pourraient perdre ce revenu ou faire face à des pénalités égales au revenu provenant de cet accès.
• Les entreprises financières pourraient faire face à des coûts de conformité et de suivi pour éviter les violations de négociation.

Point de vue des partisans#

• Le projet de loi semble destiné à empêcher les gens d'utiliser un accès privilégié anticipé aux publications de médias sociaux gouvernementaux pour effectuer des transactions que d'autres ne peuvent pas. Cela pourrait être perçu comme une amélioration de l'équité sur les marchés financiers.
• Cela pourrait décourager les plateformes de créer des produits d'accès anticipé payants ou exclusifs liés aux communications gouvernementales.
• La mesure pourrait accroître la confiance du public que les communications gouvernementales ne sont pas monétisées de manière à permettre à certains investisseurs de profiter avant le public.

Point de vue des opposants#

• Une préoccupation est que les définitions sont larges. Le projet de loi couvre de nombreuses catégories de fonctionnaires, leurs membres de famille et des comptes d'agence. Il peut être peu clair quels comptes ou publications qualifient comme couverts dans des cas spécifiques.
• Le projet de loi n'explique pas clairement comment prouver qu'une personne "savait, ou aurait raisonnablement dû savoir," que l'information avait été obtenue par un accès prioritaire. Cela pourrait rendre l'application et les poursuites plus difficiles.
• Il peut être difficile en pratique de décider quand une communication est "généralement disponible" sur une plateforme sociale par rapport à disponible uniquement pour certains utilisateurs. Cette détermination technique pourrait être contestée.
• Les plateformes et les petites entreprises pourraient faire face à des coûts de conformité et techniques substantiels pour modifier des fonctionnalités, surveiller des produits et documenter les chemins d'accès.
• Le projet de loi permet des pénalités civiles importantes pour les plateformes égales au revenu provenant de l'accès prioritaire. La taille et l'effet de ces pénalités ne sont pas quantifiés dans le texte.