Résumé#
La Loi sur l'accès au capital des investisseurs de petites entreprises modifierait la Loi de 1940 sur les conseillers en investissement. Son objectif déclaré est d'ajuster pour l'inflation le seuil en dollars pour une exemption d'enregistrement pour certains conseillers en investissement de fonds privés. Le projet de loi n'est pas encore en vigueur.
- La Commission des valeurs mobilières (CVM) devrait ajuster le seuil une fois que le changement prend effet, en utilisant les variations de l'Indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains depuis la loi de 2010 mentionnée dans le projet de loi.
- La CVM devrait ajuster le seuil annuellement par la suite, en utilisant également cet indice.
- Le projet de loi modifie le montant en dollars du seuil, mais ne précise pas le montant ou ne change pas d'autres règles pour se qualifier à l'exemption.
Ce que cela signifie pour vous#
- Conseillers en investissement de fonds privés : Le seuil pour l'exemption serait ajusté pour l'inflation. Un ajustement à la hausse pourrait permettre à certains conseillers de se qualifier pour l'exemption à un montant en dollars plus élevé, mais le projet de loi ne précise pas le nouveau seuil.
- Investisseurs et public : Le projet de loi ne modifie pas directement les droits des investisseurs, les frais ou les choix d'investissement.
- CVM : L'agence aurait le devoir de faire les ajustements initiaux et annuels.
Argent#
Aucune information sur les coûts n'est disponible dans le matériel fourni.
- La CVM devrait effectuer les ajustements, mais le projet de loi ne donne aucune estimation du coût du travail ou des besoins en personnel.
- Le projet de loi ne prévoit pas d'appropriation ni ne modifie les impôts, les frais ou les amendes.
Ce qui n'est pas clair#
- Le matériel fourni n'inclut pas le texte actuel de la Loi sur les conseillers en investissement. Aucune information disponible publiquement dans le matériel fourni ne confirme le montant actuel en dollars du seuil ou les autres conditions pour l'exemption.
- Le projet de loi indique d'ajuster le montant pour refléter les changements de l'IPC mais ne précise pas de méthode de calcul, de règle d'arrondi, ou quels chiffres de l'IPC des mois à utiliser pour les ajustements annuels.
- Le projet de loi n'explique pas comment ou quand la CVM publierait le montant ajusté, ou quand un ajustement prendrait effet.
Argument en faveur#
- Le projet de loi semble destiné à empêcher que le seuil d'exemption reste fixe en termes de dollars à mesure que les prix changent.
- Un argument possible pour des ajustements annuels est qu'ils mettraient à jour le seuil sans nécessiter que le Congrès adopte une nouvelle loi à chaque fois.
- L'utilisation d'une mesure fédérale d'inflation nommée donne à la CVM une base déclarée pour les ajustements.
Argument contre#
- Le projet de loi ne précise pas les détails du calcul, laissant des parties importantes de la manière dont l'ajustement est effectué non déclarées.
- Un seuil à la hausse pourrait permettre à certains conseillers de se qualifier pour l'exemption d'enregistrement qui ne se qualifieraient pas sous un seuil plus bas. Le projet de loi ne fournit aucune analyse de cet effet possible.
- Le matériel fourni ne donne aucune estimation des coûts de mise en œuvre de la CVM ni du nombre de conseillers qui pourraient être affectés.