Les fiducies bancaires pourraient inclure des actifs 403(b)

Résumé#

La Loi sur l'équité en matière de retraite pour les organismes de bienfaisance et les établissements d'enseignement de 2025 modifierait la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940, la Loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la Loi sur les marchés des valeurs mobilières de 1934. Son objectif déclaré est d'améliorer les régimes de retraite 403(b) ; le projet de loi ne garantit pas que les régimes offriront de nouveaux investissements. Le statut fourni indique que le projet de loi est toujours en cours et n'est pas encore une loi.

• Il changerait la manière dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières s'appliquent à certains régimes 403(b) et aux investissements qui leur sont liés.
• Il permettrait aux fonds de fiducie collective (fonds d'investissement regroupés) gérés par des banques d'inclure des actifs provenant de régimes 403(b) qualifiés, sous certaines conditions.
• Un régime 403(b) serait qualifié en vertu du projet de loi s'il est soumis à l'ERISA (une loi fédérale sur les prestations des employés), si l'employeur accepte d'agir en tant que fiduciaire pour sélectionner les options d'investissement, ou s'il s'agit d'un régime gouvernemental. Pour les régimes gouvernementaux, chaque option doit également être examinée et approuvée avant d'être offerte.
• Il changerait également le traitement juridique des valeurs mobilières pour certains comptes séparés financés par des régimes éligibles.

Ce que cela signifie pour vous#

• Participants au régime 403(b) : Votre régime pourrait avoir accès à des investissements par le biais d'une fiducie collective bancaire. Le projet de loi n'exige pas que votre employeur ou votre régime en offre un, ni que vous y investissiez.
• Employeurs : Un employeur dont le régime repose sur la voie du fiduciaire-employeur doit accepter d'agir en tant que fiduciaire pour sélectionner les options d'investissement du régime. Le projet de loi n'impose pas ce devoir à chaque employeur offrant un régime 403(b).
• Employeurs et fiduciaires de régimes gouvernementaux : Ils, ou quelqu'un agissant pour le compte de l'employeur, doivent examiner et approuver chaque option d'investissement avant de l'offrir aux participants.
• Banques et fournisseurs d'investissement : Le projet de loi permettrait à certaines fiducies collectives bancaires et comptes séparés d'inclure des actifs de régimes 403(b) qualifiés, sous réserve des conditions du projet de loi.
• Contribuables et public : Le projet de loi ne modifie pas directement les limites de contribution, les règles fiscales, les prestations de retraite ou les dépenses gouvernementales.

Finances#

Aucune estimation de coût n'est disponible dans le matériel fourni.

• Le projet de loi ne mentionne pas d'affectation, de coût de personnel gouvernemental, de frais ou d'économies attendues.
• Il n'est pas estimé de coûts ou de retours pour les employeurs, les participants au régime, les banques ou d'autres fournisseurs d'investissement.

Ce qui n'est pas clair#

• Les versions actuelles des trois lois modifiées n'ont pas été fournies, donc je n'ai pas pu vérifier précisément quel traitement juridique des valeurs mobilières s'applique déjà ou combien de la rédaction du projet de loi est nouvelle.
• Le projet de loi n'exige pas que les régimes offrent des fiducies collectives ou établissent des règles sur les investissements spécifiques qu'ils peuvent offrir au-delà des conditions d'éligibilité et d'examen énoncées.
• Il ne précise pas comment l'éligibilité des régimes ou l'examen et l'approbation requis des régimes gouvernementaux seraient documentés ou surveillés.
• Le projet de loi n'explique pas comment ses modifications interagiraient avec d'autres règles ou options d'investissement disponibles pour les régimes 403(b).

Arguments en faveur#

• Le projet de loi semble destiné à rendre les fiducies collectives bancaires disponibles pour un plus grand nombre de régimes 403(b) qualifiés.
• Un argument possible en faveur du projet de loi est que les fonds regroupés pourraient offrir aux participants une autre option d'investissement sans exiger que chaque régime l'utilise.
• Les conditions pour les régimes qualifiés, y compris la responsabilité fiduciaire de l'employeur dans une voie et l'examen préalable pour les régimes gouvernementaux, fournissent certaines vérifications sur les régimes et options couverts.

Arguments contre#

• Le projet de loi modifie les exclusions et exemptions des lois sur les valeurs mobilières, mais le matériel fourni ne montre pas précisément comment ces modifications se comparent à la loi actuelle ou quelles protections pourraient changer en conséquence.
• Le projet de loi n'exige pas que les régimes offrent une fiducie collective ou explique comment les participants seraient informés des coûts et des risques de toute option nouvellement disponible.
• La condition d'examen des régimes gouvernementaux est spécifique, tandis que le projet de loi n'impose pas la même rédaction d'examen préalable aux régimes qualifiés par les voies ERISA ou fiduciaire-employeur.